La inefectividad de la QE
El nivel de inflación de Japón, excluyendo el componente volátil de alimentos frescos, se mantuvo estable en el 0.8% en julio. Una cifra poco probable para animar al Banco de Japón, que al igual que muchos otros bancos centrales, apunta a un nivel de inflación cercano al 2%. Y esto a pesar del enorme programa de flexibilización cuantitativa que está llevando a cabo el BoJ.
La aparente impotencia de la QE japonesa demuestra lo difícil que es para un país librarse de décadas de deflación. También hace que se pregunte qué impacto realmente tiene la QE en la inflación a largo plazo.
Desafortunadamente, el gobernador del BoJ, el Sr. Kuroda, no podrá explicar esto en la conferencia anual de Jackson Hole, ya que no asistirá.