La esperanza sueca

Esta semana hemos asistido a una de las mejores noticias del año. Por fin un banco central rectifica y sube los tipos de interés a CERO ante los riesgos que supone perpetuar los tipos en negativo y los cambios que ello puede implicar en el comportamiento de los distintos actores económicos.

El Riksbank, banco central sueco, con tipos de interés negativos desde 2015, ha decidido subir los tipos de interés de referencia hasta el cero por ciento a pesar de reconocer que su economía se está desacelerando y la inflación se sitúa en el 1,7% frente al objetivo del dos por ciento. Seguro que los miembros del BCE analizarán en detalle las argumentaciones del Riksbank para tomar dicha decisión. Todas las explicaciones ofrecidas por la autoridad monetaria sueca son aplicables al BCE si decidiera tomar una decisión similar. Analicemos algunas de ellas.

El Riksbank argumenta, como hace permanentemente el BCE, que los tipos negativos y la compra de bonos por parte del banco central han tenido un efecto positivo en la economía. Sin embargo, a diferencia del BCE, señala que, si los tipos de interés nominales negativos se perciben como permanentes, la conducta de los agentes económicos se adaptará a esta nueva situación creando indeseados efectos negativos. Entre otros (traducción propia):

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