"La caída de los bancos europeos está generando buenas oportunidades de entrada"

Ayer día centrado en el golpe a los bancos regionales americanos al publicar First Republic (US, regional) salidas de depósitos por ca.72.000M$ en 1T, ca.-40% de su base total de depósitos. Su cotización ca.-50%. Ni FDIC, ni la Fed dijeron qué piensan hacer.

Los bancos regionales americanos cayeron -5%/-9%, pero no entraron en pánico, y los bancos grandes, que salen beneficiados de esto porque reciben los depósitos salientes de los regionales, cayeron también, aunque poco (ca.-1%/-3%), lo cual no tiene ningún sentido.

Y menos sentido tiene que los bancos europeos sufran por esto, pero cayeron igualmente (-2,4% BBVA, -6% Santander, aunque en este caso por Brasil sobre todo). No es racional que los bancos europeos se vean afectados por las salidas de depósitos de los bancos regionales americanos, así q están generándose buenas oportunidades por precios.

Sigue el flujo de resultados y cualitativamente no va nada mal, en términos generales: Danone, Microsoft, Alphabet, Visa, UPS, McDonald’s… GM algo delicados al admitir menos capacidad para seguir subiendo precios, pero son pocas las compañías que decepcionan.

A primera hora ha publicado Red Eléctrica cifras en línea y aburridas, lo que puede ser una virtud en determinadas ocasiones. Iberdrola y Standard Chartered muy buenas cifras. Hoy publican ADP, Boeing, Meta, eBay, Aena…

A 8AM ha salido una Confianza Consumidor Alemania batiendo algo expectativas, aunque sigue muy baja (lo cual es bueno de cara al BCE): -25,7 vs -27,9 esperado vs -29,3 anterior. A las 9:30h Suecia volverá a subir tipos (3,50% vs 3,00%), a 14:30h saldrán unos Pedidos Bienes Duraderos US decentes (+0,7% vs -1%) y ya no hay más. Mañana PIB1T US bueno considerando las circunstancias (+2,0% vs +2,6%) y el viernes será el día clave: PIB1T UEM (+1,3%, q será suficiente), inflaciones francesa(+5,8% vs +5,7%) y alemana (+7,3% vs +7,4%), Deflactor del Consumo US (PCE; +4,1% vs +5,0%) y otras referencias menos importantes. Lo realmente determinante es el PCE americano y, después, la inflación alemana.

Eso decidirá como será el cierre semanal, que es flojo por ahora (S&P500 -1,5%; ES-50 -0,7%...),pero sobre todo debido a las caídas de ayer. Hoy los futuros americanos vienen ligeramente en positivo (no así los europeos), así que la tarde americana podría ser mejor que la mañana europea, pero todo volverá a depender de la calidad de los resultados que se publican.

Los bancos regionales americanos seguirán produciendo ruido hasta que FDIC/Fed lo atajen definitivamente, pero no representan ninguna preocupación seria.

S&P500 -1,6% Nq-100 -1,9% ES-50 -0,5% VIX 18,8% (+187pb) Bund 2,37%. T-Note 3,40%. Spread 2A-10A USA=-53pb B10A: ESP 3,40% ITA 4,27%. Euribor 12m 3,865% (fut.12m 3,382%). USD 1,099. JPY 146,8. Oro 1.998$. Brent 81,3$. WTI 77,7$. Bitcoin +3,7% (28.410$). Ether +2,4% (1.870$)