Estos sectores serán los que lideren las subidas de los mercados de acciones a medida que la economía se recupera

El banco de inversión JPMorgan espera que las acciones cíclicas lideren el mercado al alza en el mediano y largo plazo a medida que mejore el ciclo económico. "Verá que los valores cíclicos y más defensivos continúan el rally después de que superemos este período de ajuste", dijo James Sullivan, director de investigación de acciones de Asia ex-Japón en JPMorgan.

Las acciones cíclicas son empresas cuyos negocios subyacentes tienden a seguir el ciclo económico de expansión y recesión. Algunos de estos incluyen sectores como el financiero, energético e industrial. Las acciones defensivas, como el cuidado de la salud y los productos básicos de consumo, generalmente brindan ganancias y dividendos consistentes, independientemente de las condiciones del mercado de valores.

Los mercados bursátiles mundiales se tambalearon en las últimas semanas a medida que aumentaron los rendimientos de los bonos, impulsados por el optimismo en el lanzamiento de la vacuna para Covid-19 y la reanudación del gasto de consumo.

La medida alimentó las expectativas de una mayor inflación y a los inversores les preocupaba que impulsara a los bancos centrales a subir las tasas de interés. Las tasas de interés más altas pueden castigar acciones con valoraciones relativamente altas.

Las preocupaciones sobre las tasas de interés también aceleraron la rotación del mercado, ya que los inversores sacaron dinero de las costosas acciones tecnológicas y de crecimiento y lo colocaron en otros sectores cíclicos como el financiero, el energético y el industrial. Las acciones se han recuperado en las últimas sesiones, pero los analistas aún esperan que las condiciones del mercado sigan siendo volátiles.

"Lo que hemos visto es un repunte muy, muy brusco en el valor, es probable que veas un repunte en el crecimiento como resultado del extremo de ese movimiento del mercado", dijo el miércoles en "Street Signs Asia" de CNBC.

"Sin embargo, a medio y largo plazo, aún vemos que los cíclicos y defensivos liderarán este mercado al alza", agregó Sullivan.

- JPMorgan positivo en valores financieros y de consumo

El empinamiento de la curva de rendimiento es positivo para la rentabilidad general de las grandes instituciones financieras, explicó Sullivan, y agregó que el banco de inversión tiene sobreponderación tanto en el sector bancario como en el de seguros. Las empresas financieras suelen beneficiarse del aumento de las tasas de interés a medida que amplían su margen de beneficio.

Una curva de rendimiento cada vez más pronunciada se produce cuando las tasas de los bonos a más largo plazo suben más rápido que las tasas de interés de los bonos a más corto plazo y, por lo general, indica que los inversores esperan un aumento de la inflación y un crecimiento económico más fuerte.

JPMorgan también es positivo en las acciones de consumo, según Sullivan. "Estamos viendo tendencias de consumo muy fuertes en todos los ámbitos", dijo, y agregó que, como resultado, el banco "sería positivo tanto para las finanzas como para las acciones que dependen del gasto del consumidor".

A medida que las economías de todo el mundo se reabren, se espera que el gasto en consumo se reanude gracias a mejores perspectivas de crecimiento y medidas de estímulo.

Tecnología: Valoraciones "razonablemente altas"

Las acciones de tecnología fueron grandes beneficiarias de los mercados el año pasado, ya que la pandemia de coronavirus desvió el crecimiento global debido a los prolongados bloqueos en todo el mundo. Los inversores y traders, que normalmente recurren a activos de menos riesgos para capear la volatilidad del mercado, invirtieron dinero en acciones de tecnología y software que se beneficiaron del bloqueo.

"El liderazgo tecnológico general de los mercados se llevó al extremo el año pasado", dijo Sullivan, y agregó que a pesar de algunas de las recientes ventas masivas de nombres tecnológicos, "estamos viendo valoraciones que son razonablemente altas".

El argumento de JPMorgan es que dentro del espacio tecnológico, los inversores deberían rotar a favor de empresas que venden software como un servicio y al espacio de los semiconductores dada la escasez global de chips en curso.

"No vemos necesariamente que las grandes plataformas lideren estos mercados al alza durante el resto de este año", agregó Sullivan.