¿Están los mercados demasiado complacientes?

El Brexit, un nuevo presidente del BCE, el empeoramiento del déficit presupuestario de Italia, el alza de los precios del petróleo y otros factores han quedado eclipsados por la guerra comercial y los mercados ya centran toda su atención en la cuenta de Twitter del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y en los titulares que vienen de China.

"A menudo, los signos de aparente complacencia de los inversores son más interesantes que el sentimiento en torno a los temas candentes", escribe Credit Suisse en una nota, diciendo que los inversores no mencionaron ninguno de los temas anteriores (además de la guerra comercial) durante un reciente viaje a Europa y América del Norte.

Los signos de complacencia entre los inversores incluyen los siguientes, según Credit Suisse:

- Brexit: los inversores ya no están cortos en la libra.

- Petróleo: los inversores creen que una combinación de esquisto y la capacidad de reserva de Arabia Saudita evitará el repunte de los precios

- Nuevo presidente del BCE: se asume continuidad y se cree que Jens Weidmann, el presidente del Bundesbank, bajo el cual el BCE podría volverse mucho más agresivo, no obtendrá el puesto

- Y, sobre Italia, Credit Suisse dice que le preguntaron muy poco sobre el país durante su viaje a pesar del empeoramiento del déficit presupuestario y la urgente necesidad de reformas fundamentales.

Trump no ha twitteado ninguna información relacionada con el comercio en los últimos dos días y los mercados parecen haberse recuperado y estabilizado, lo que puede ser otra señal de complacencia por parte de los inversores.

Mientras tanto, los estrategas de Credit Suisse encontraron algunas buenas noticias en Europa: dicen que "hubo mucho interés en Europa por primera vez en más de 18 meses y los clientes siguen estando claramente infraponderados en la región".