"Es normal la prudencia de los inversores ante la potencia de los eventos entre martes y jueves"

Ayer mismo empezó la mejora del tono en Wall St., antes de lo esperado gracias a Oracle y Microsoft. Oracle ha publicado buenas cifras (ventas trimestre cerrado en Nov. +18%: 12,3bn$ vs 12,0bn$ esperados) y Microsoft firmado un contrato por 10 años con la LSE, rebotando ambas compañías.

Y hoy empieza lo interesante: 11h ZEW alemán mejorando (-26,4 vs -36,7) y 14:30h inflación americana, que debería retroceder en tasa general (+7,3% vs +7,7%) y subyacente (+6,1% vs +6,3).

Si ambas referencias salen como se esperan, sobre todo el IPC americano, podríamos tener un segundo rebote consecutivo, incluso antes de conocer qué hacen los b.c. (Fed y BCE, sobre todo) mañana y pasado.

Asia ha aguantado bien esta madrugada y los futuros americanos y europeos vienen ligeramente en positivo, aunque muy poco. Es normal esa timidez por la prudencia ante la potencia de los eventos entre martes y jueves, pero sus desenlaces más probables son constructivos y eso debería más bien dar soporte a las bolsas y reducir un poco las TIR de los bonos. Esa evolución sería típica de una mejora de contexto no pasajera.

El viernes nos encontraremos con q la inflación americana se ha suavizado y q los b.c. (Fed, BCE, SNB, BoE) han subido +50pb y no +75pb, lo que introducirá una percepción más relajada sobre economía y mercados y eso probablemente animará bolsas y bonos en la última mitad de diciembre, con tomas de posiciones de cara a 2023. Es decir, lo que los medios denominan “rally de fin de año”. Veamos cómo salen hoy ZEW e inflación americana, pero el rebote es más probable que el disgusto.

S&P500 +1,4% Nq100 +1,2% ES-50 -0,5% VIX 25,0% (+217pb). Bund 1,96%. T-Note 3,60%. Spread 2A-10A USA=-77pb B10A: ESP 2,96% ITA 3,83%. Euribor 12m 2,861% (fut.12m 3,043%). USD 1,054. JPY 145,1. Oro 1.786$. Brent 79,2$. WTI 74,1$. Bitcoin +1,3% (17.161$). Ether +1,7% (1.267$)