"¡Es la economía estúpido!"

Algunos autores consideran que el peor comportamiento de la bolsa europea frente a la bolsa estadounidense, se debe a las distintas fases de ciclo que están viviendo ambas economías. Mientras que la economía de EE.UU. es vigorosa y no se atisba ralentización en el horizonte cercano, la europea podría estar cerca de un techo cíclico. Nicolás López de M&G A.V. lo explica perfectamente de esta manera:

Los indicadores cíclicos como los PMI o el IFO (confianza empresarial en Alemania) tratan de captar la “intensidad” del crecimiento de la economía. Se correlacionan positivamente con ésta de forma que suben si el crecimiento se está acelerando y bajan si se está desacelerando. Por debajo de determinados niveles reflejan que la economía ha entrado en recesión. En sus niveles máximos el mensaje no es tan concluyente pero se interpretaría que el ciclo económico ha alcanzado un máximo de crecimiento. Cuando los indicadores empiezan a caer desde un máximo nos están indicando que la economía, aunque sigue creciendo, está empezando a desacelerarse. En algunas ocasiones estas desaceleraciones acaban convirtiéndose en una recesión, pero en otras se trata de simples fases de desaceleración dentro de una fase expansiva que puede continuar durante años. En el gráfico siguiente en que comparamos el PMI manufacturero de la Eurozona con el Euro stoxx 50 se observa que el PMI ocasiones la economía estaba cerca de un techo cíclico importante que meses después (2 años en 2006) acabó en recesión. También la Bolsa marcó techos muy importantes en esas tres ocasiones. (Leer más)