"El mínimo en las bolsas aún no ha llegado", dice Viktor Hjort (BNP Paribas)
Los mercados de valores de todo el mundo han protagonizado un fuerte repunte en las últimas semanas, con el STOXX 600 subiendo un 14% y el S&P 500 un 13% desde sus respectivos mínimos. El indicador de acciones globales de MSCI ha subido un 14% desde su mínimo de mediados de octubre.
Aún así, los analistas de BNP Paribas en su perspectiva global para 2023 son bajistas en algunos de los principales mercados de valores.
"Esperamos que los mercados de valores de EE.UU., Europa y Japón alcancen nuevos mínimos en 2023", dijo el jefe global de estrategia de derivados de crédito y acciones de BNP Paribas, Viktor Hjort, en una nota reciente.
"La mayoría de las valoraciones se ven favorecidas por los beneficios empresariales que corren el riesgo de nuevas rebajas, y una estrategia del banco central de subir más tasas durante más tiempo implica menos margen para el apoyo de la política tradicional. En ese contexto, es difícil volver a recalificar las recomendaciones al alza, y no esperamos hacerlo". Hjort dijo que el catalizador será una recesión de beneficios empresariales en Europa, Estados Unidos y Japón.
En Europa, Hjort dijo que las revisiones a la baja de los beneficios apenas han comenzado y que su escenario base es que los márgenes de las acciones se reduzcan en 1 ppt, lo que sería suficiente para impulsar una reducción de las ganancias corporativas de cerca del 10% el próximo año.
El pronóstico de la firma para 2023 para el Euro STOXX 50 es de 3.200. El índice cerró el jueves en 3.878,42, lo que implica una caída del 17,5%.