El alto nivel de confianza de los consumidores es un riesgo para las bolsas

Goldman Sachs en una nota a clientes habla sobre la relación entre la confianza consumidora y el nivel de las acciones. Veamos que es lo que señalan porque es muy interesante:

- El optimismo del consumidor y el optimismo del mercado están estrechamente vinculados.

- En los últimos 50 años, la correlación entre la rentabilidad anual del S&P 500 y de los cambios en el indicador de sentimiento de Conference Board es de aproximadamente el 50%. Llegando al 75% en los últimos 10 años.

- El optimismo sobre el crecimiento ha sido claramente una gran parte de la recuperación del mercado de valores y, presumiblemente también ha ayudado a fomentar el optimismo familiar.

- Pero cuando el sentimiento alcanza un pico, hay que preocuparse.

- Los periodos de pico en el sentimiento se correlacionan con una menor rentabilidad anual.

La pregunta que hay que hacerse tras estas afirmaciones de Goldman Sachs es, ¿dónde está el sentimiento consumidor ahora? ¿ha alcanzando el pico?

Los datos de gastos del consumidor e inversión empresarial sugieren un mayor crecimiento económico y una mayor valoración de mercado. Los datos regionales de sentimiento indican que podrían estar alcanzando máximos, aunque según Goldman Sachs, esto no impide que se pueda alcanzar niveles de confianza más altos.

De cualquier forma, añade Goldman Sachs, el elevado nivel de los datos de sentimiento consumidor incrementan notablemente el riesgo a la baja de los mercados de valores.