Cuando se trata de inflación, ¿es la década de 1970 la preocupación equivocada?

Durante su actual ciclo de ajuste –destinado a frenar la inflación galopante– la Reserva Federal ha expresado su preocupación por recortar las tasas demasiado pronto y potencialmente repetir los errores de las autoridades monetarias de los años 1970.

No importa los pantalones acampanados, los zapatos de plataforma y los cuellos de mariposa de la época. El verdadero error de la década de 1970, según lo citado por la Reserva Federal de Jerome Powell, fue el recorte de las tasas demasiado pronto y demasiado rápido por parte de la Reserva Federal de esa época.

Esto marcó el comienzo de "un segundo aumento de la inflación que fue incluso mayor que el primero", escribió Joseph LaVorgna, economista jefe para Estados Unidos de SMBC Nikko Securities America.

LaVorgna dice que los temores actuales de la Reserva Federal son comprensibles porque, hasta ahora, el actual episodio de inflación se parece al de los años 70. Pero, ¿un giro en la postura de la Fed desencadenaría que la inflación se reavivara de nuevo?

El economista dice que es posible que los años 40 representen un mejor símil. Esto se debe a que la Segunda Guerra Mundial provocó un colapso temporal de la oferta laboral mientras el gasto público se disparaba, centrándose en las necesidades militares.

"Mecánicamente", dice LaVorgna, "esto se parece a lo que ocurrió durante la pandemia". Hubo una reducción de la oferta de trabajadores mientras el gasto público se disparaba. Según él, el contexto inflacionario actual hasta ahora también se parece al de la década de 1940.

Su gráfico muestra un parecido:

"Si esto continúa, la inflación está a punto de caer mucho más, en cuyo caso la Reserva Federal pronto debería considerar un giro de su política monetaria", escribió LaVorgna.

Sin embargo, cabe señalar que Marie Claire ha elegido algunos pantalones acampanados, blusas teñidas y botas de plataforma en su análisis de las tendencias de la moda de otoño de 2023.