Consolidación en las acciones... Sí, pero ¿hay algún riesgo?

Como sea que lo llame, fase de leve corrección o consolidación, existe un consenso cada vez mayor de que la confianza en las acciones se mantendrá moderada por un tiempo. Pero ¿qué pasa con los riesgos a la baja o al alza?

UBS Global Wealth Management espera que la recuperación cíclica persista en la segunda mitad del año y le gustan las acciones de valor de gran capitalización. Al mismo tiempo, ve un potencial para un rendimiento superior continuo de las empresas de pequeña y mediana capitalización de EE.UU. sobre las de gran capitalización, dada su naturaleza más cíclica.

Los analistas de Credit Suisse suenan más cautelosos, pero creen que las acciones están más en peligro de subir con fuerza que de un mercado bajista en los próximos seis meses, ya que solo tres de sus 15 características de una burbuja están vigentes.

Sin embargo, los riesgos clave que podrían desencadenar una corrección fáctica son los puntos de equilibrio de inflación a 10 años que superan el 3%, los rendimientos de los bonos a 10 años que superan el 2%, dicen en una nota de investigación.

Junto con otros bancos de inversión, ven una "reducción moderada de los estímulos" por parte de la Fed; es decir, esperan que "la conversación sobre la puesta a punto sea muy cautelosa y condicional" y que se produzca después del verano.

"El riesgo clave que vemos es cuando las tasas realmente comiencen a subir en lugar de cuando comienza la conversación de la reducción de estímulos gradual", añaden.

Credit Suisse espera un "rendimiento de los bonos de EEUU a 10 años del 2% eventualmente, dado que es probable que el crecimiento y la inflación sorprendan". En pocas palabras, recomiendan "comprar en la debilidad", ya que confirman un objetivo global de MSCI de fin de año de 780, lo que implica un potencial alcista del 10%.

El gráfico muestra los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años dentro del rango desde marzo, mientras que el rendimiento vinculado a la inflación cae.