Cinco razones por las que la Fed puede subir las tasas más de lo que esperan los mercados

Los inversores que no esperan una Fed demasiado activa a la hora de subir tasas pueden verse sorprendidos, según AllianceBernstein LP. Los precios de futuros sugieren que los mercados anticipan dos pequeños aumentos, dice el analista Eric Winograd, pero él espera que haya más.

"Varios factores económicos y de política están convergiendo que podrían allanar el camino para cuatro alzas de 25 puntos básicos en 2018", escribió en una publicación reciente en el blog. Winograd dio cinco razones para respaldar su punto de vista:

1. La economía lo está haciendo bien, con las cifras más recientes del PIB trimestral mostrando un aumento del 3,2 por ciento sobre una base anualizada. "Una economía fuerte hace que las alzas de tasas sean más probables, para evitar el sobrecalentamiento", escribió.

2. La presión de inflación está creciendo. Si bien el IPC subyacente aún está por debajo del objetivo del 2 por ciento de la Fed, es probable que muchos factores que lo contengan se disipen, dijo. El aumento de los precios del petróleo también apunta a mayores presiones de precios.

3. Las condiciones financieras se han atenuado, por lo que es más fácil para los hogares y las empresas obtener fondos para el consumo o la inversión. "Eso es bueno para el crecimiento, pero la Fed probablemente está empezando a preocuparse por demasiado de algo bueno", dijo Winograd.

4. La política se tensó tres veces en 2017, y "es difícil ver por qué la Fed ralentizaría el ritmo en 2018".

5. Miedo a que los mercados se sobrecalienten. Varios miembros del FOMC han expresado su preocupación por posibles excesos en el mercado financiero y burbujas de precios de los activos, "por lo que ponerle un poco las riendas a los mercados financieros tiene sentido".