Cada vez hay más analistas que recomiendan las acciones europeas sobre las estadounidenses

Los temores de que la ola de infección en los EE.UU. no disminuya en el futuro cercano están alejando a los inversores, mientras que en Europa lo peor de la pandemia parece haber terminado. Además, el esperado fondo de recuperación de la UE "crea una narrativa positiva para Europa", como dice Morgan Stanley en una nota de investigación.

Si bien aún no se han definido detalles importantes y hoy no se espera que el Consejo de la UE tome una decisión final, la idea de una mayor cooperación en Europa ya está teniendo su impacto en la prima de riesgo de los activos europeos.

Las valoraciones de las acciones están cerca de mínimos históricos frente a los EE.UU. y "esta mejora en el riesgo político percibido debería alentar un mayor interés de los inversores en la región", dice Morgan Stanley.

Esto se debe a que desde 2010 "las valoraciones de los activos europeos han sufrido una prima de riesgo integrada", relacionada con los temores sobre "una posible ruptura de la Eurozona y una respuesta fiscal más coordinada y sólida sugiere que tales preocupaciones deberían disminuir con el tiempo", agrega.

Morgan Stanley espera que la prima de riesgo italiana (la diferencia entre el bono italiano a 10 años y el 10 años alemán) se reduzca a 90 puntos básicos en 12 meses desde los 170 puntos actuales.

Esta es la prima de riesgo italiana desde mediados de marzo: