BOLSAS: "Siguen apareciendo oportunidades en todos los ámbitos"

Esta semana hemos asistido al regreso de un mercado recudido, ya que los semiconductores han rugido mientras la mayor parte del mercado languidecía en la incertidumbre macroeconómica. Aunque todavía quedan muchos interrogantes sobre la adopción a gran escala y la monetización de la IA, el espacio de los chips ha tenido un gran éxito.

La hambrienta demanda de chips de alta calidad en megacapitales y centros de datos sugiere que la implantación a mayor escala de estos modelos está en el horizonte. Sin embargo, es necesaria una buena dosis de escepticismo, ya que la IA lleva un tiempo siendo una palabra de moda. El camino desde la implantación hasta la rentabilidad debe tener sentido.

A pesar de la sobrecarga macroeconómica, siguen apareciendo oportunidades en todos los ámbitos. Esperamos que las empresas sólidas con una rentabilidad creciente y un crecimiento razonable a una valoración atractiva obtengan mejores resultados. A medida que los mercados asumen la hipótesis de unos tipos de interés más altos durante más tiempo, observamos una dispersión de las oportunidades por zonas geográficas. Mientras que en EE UU el impulso está haciendo subir las valoraciones, los valores europeos empiezan a parecer baratos, sobre todo por su rentabilidad por dividendo. Vemos la sostenibilidad como beneficiaria a largo plazo de un entorno macroeconómico estabilizado y creemos que el capital paciente se verá recompensado aquí.