Andrew Beer: "No podemos deshacernos de la imagen de que los mercados han sido como un borracho tropezando en la carretera"

Andrew Beer, cogestor de cartera del iMGP DBI Managed Futures Strategy, que busca replicar el rendimiento promedio de los 20 fondos de cobertura de futuros administrados más grandes, dijo a los inversores en una presentación de que los mercados son ahora como un borracho tropezando constantemente. Veamos por qué:

“En el frente macro, no podemos deshacernos de la imagen de que los mercados han sido como un borracho tropezando con una carretera”, dice Beer. “Te sientas allí y miras un camión de dieciocho ruedas que se precipita sobre este tipo y cierras los ojos con fuerza, solo para abrirlos segundos después, observas cómo se asienta el polvo y descubres que todavía está de pie. Luego tropieza con el siguiente carril y vuelve a suceder. Y otra vez. Esos vehículos de 18 ruedas incluyen la crisis energética europea, la crisis bancaria regional y la amenaza de un incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU., sin mencionar los temores de recesión presentes durante todo el año."

“Las luminarias de los fondos de cobertura, en general, se aferran a la opinión de que nos espera una serie de crisis continuas: es posible que hayamos esquivado estos vehículos de dieciocho ruedas, pero seguirán apareciendo en el horizonte. Si uno choca por fin, cuidado”.

Su mayor posición es una posición corta en el yen japonés, basada en la perspectiva de que la Fed suba tipos mientras que el Banco de Japón se mantendrá firme. El fondo también es largo en el S&P 500 frente a los mercados desarrollados fuera de EE.UU. como a los mercados emergentes, lo que, según él, es "posiblemente una apuesta de crecimiento frente a valor, que se alinea con el frenesí de la IA pero no necesariamente con tasas más altas, que tienden a beneficiar a las acciones de valor". El fondo tiene una apuesta modesta en tasas más largas, es oro largo, tal vez una cobertura si la inflación sorprende al alza, y petróleo crudo corto, que dice que es una cobertura de recesión.