Albert Edwards no se cree este rebote y piensa que las acciones seguirán cayendo

Este rebote alcista en las Bolsas será, sin duda, recordado como uno de los más odiados. Las acciones han rebotado un 30% en un mes y medio en medio de un colapso económico sin precedentes no cuadra mucho, particularmente para aquellos que no compraron a mediados de marzo en lo que actualmente parece una compra histórica, pero hay analistas que todavía son muy escépticos.

Hay una división feroz y amarga entre los toros, que apuestan por una recuperación en forma de V y los osos, para quienes las acciones eventualmente y de la manera más terrible descontarán finalmente la peor recesión en la memoria viva.

El estratega de Socgen, Albert Edwards, conocido como un bajista permanente mucho antes de la pandemia, cree que el ratio PER del S&P 500 de 20 "se basa en nada más que un sueño ideológico".

"Hay muchas maneras de mostrar cuán ridículas son las valoraciones actuales de las acciones y, por implicación, cuán vulnerables son las acciones ante un colapso", agrega.

Para Edwards, es la brecha creciente entre las relaciones precio/beneficios y las expectativas de crecimiento de beneficio por acción (BPA) a largo plazo lo que demuestra mejor lo insostenible que es la recuperación.

La situación es incluso peor que durante la burbuja tecnológica cuando al menos los analistas esperaban ver que las ganancias crecieran a un ritmo muy rápido, argumenta.

¡Pero en nuestro tiempo de pandemia, la caída de las expectativas de ganancias se encuentra con PER en aumento!

Aquí está su gráfico: