Acciones: una visión bajista

Las acciones cayeron recientemente debido a un cóctel bajista de tensiones geopolíticas sobre Ucrania, dudas sobre la fortaleza de la recuperación económica y el endurecimiento monetario más rápido de lo esperado por parte de la Reserva Federal.

Bank of America no tiene dudas sobre cómo afectarán estos factores a las acciones en el futuro y espera "más caídas para las acciones europeas, con riesgos para nuestras proyecciones sesgados a la baja". Ven el Stoxx 600 en 430 puntos para fin de año.

“El mercado está valorando menos de siete subidas de tipos de la Fed en los próximos tres años, mientras que nuestros economistas esperan nueve subidas, con los riesgos sesgados a incluso más subidas”, añaden.

El paso de la Fed de la expansión del balance a la reducción del balance este año ejercerá una mayor presión alcista sobre los rendimientos reales de los bonos, la tasa de descuento para las acciones globales, argumentan.

Ven malas noticias incluso desde el frente de los resultados empresariales, mientras que una razón fundamental para el optimismo generalizado sobre las acciones europeas es la esperanza de apoyo de las sólidas ganancias corporativas.

Su análisis de BPA (beneficio por acción) sugiere que el Stoxx 600 BPA de 12 meses ha alcanzado su punto máximo y está listo para caer en un 5% a finales de año debido a la desaceleración del crecimiento global y al aumento de las presiones sobre los márgenes.