100 puntos básicos de recortes de tipos: ¿Qué impacto tendrá para los bancos de la eurozona?

Las expectativas de recortes en las tasas de interés dominan cada vez más el pensamiento del mercado, contribuyendo a impulsar un fuerte repunte de fin de año, y los inversores están empezando a analizar cuál podría ser el impacto en los bancos tras el exceso de márgenes de este año.

Goldman Sachs ha hecho los cálculos.

Claramente, habrá un impacto, pero también hay un lado positivo. De hecho, las estrategias de cobertura suavizarán el daño.

Goldman estima que los ingresos netos por intereses de los bancos del euro bajo su cobertura caerían entre un 4% y un 5% si se aplicaran 100 tipos más bajos. Eso se compara con un aumento del 7% debido a aumentos del mismo tamaño.

La sensibilidad reducida se reduce a dos hechos, afirman.

1. Mayor cobertura para asegurar el beneficio de tasas más altas.

2. El enorme beneficio de las subidas anteriores, a medida que los tipos oficiales salieron del territorio negativo. Por supuesto, el impacto variará según el caso. Goldman considera que AIB es el más afectado y ABN el menos afectado.

La tabla adjunta también muestra el impacto en los bancos españoles BBVA, Santander y CaixaBank: