Siemens Gamesa: Valoración de los contratos en la India

Siemens Gamesa ha firmado varios contratos en India para el suministro de 326 MW a distintos operadores independientes y clientes industriales en diferentes proyectos. La compañía se encargará de toda la infraestructura necesaria para la operación del parque, así como del suministro, instalación y puesta en marcha de 135 aerogeneradores G114-2.0 MW y 28 turbinas G97-2.0 MW para varios de los principales operadores y promotores independientes (IPP) del país, así como a distintos clientes industriales. Los parques estarán listos para su puesta en marcha en marzo de 2018.

El gobierno indio ha anunciado recientemente una subasta de 6 GW para los próximos 4 - 5 meses. Este calendario de subastas es una señal positiva para la industria en este momento y acelerará el desarrollo de nuevos proyectos. La compañía espera que el mercado indio se estabilice en 2018 y se recupere por completo en 2019.

Valoración: Noticia relevante en cuanto confirma la reactivación del mercado indio y la participación de SGRE en ella. Señalar que en nuestras estimaciones contemplábamos dicha reactivación, si bien habíamos decidido ser conservadores e incluir unas ventas de 500 MW en este mercado en 2018, cifra que no descartamos que supere la compañía. Por tanto, parece que una de las incertidumbres a las que se enfrentaba el valor se disipa. Esperamos que cuando el grupo presente resultados la próxima semana tengamos nueva información sobre otra de las grandes incertidumbres a las que se enfrenta el valor, los precios de venta de los aerogeneradores. Por el momento, mantenemos nuestro precio objetivo de EUR 12,28 por acción y nuestra recomendación de REDUCIR.