Siemens Gamesa: A pesar de los nuevos contratos, Link Securities mantiene su recomendación de reducir

El fabricante de aerogeneradores Siemens Gamesa ha firmado nuevos pedidos para el suministro de 140 megavatios (MW) para proyectos de parques eólicos “llave en mano” en India. SGRE se encargará de toda la infraestructura necesaria para la operación de los parques, con distintos tamaños de entre 2 y 58 MW, además del suministro y puesta en marcha de 70 aerogeneradores, que entrarán en funcionamiento en junio de 2018.

Valoración: Contrato significativo en cuanto ya que indica la reactivación del mercado indio, después de que el país modificara el sistema de contratación hacia uno de subastas, más competitivo, y porque la mayoría de los clientes son empresas industriales, lo que es una señal positiva para el desarrollo de este mercado. Recordamos que la paralización del mercado indio el pasado año impactó negativamente en los resultados de SGRE. En cualquier caso, recordamos que SGRE todavía tiene un extenso trabajo que hacer a nivel de estructura de costes internos para mejorar sus márgenes de explotación y creemos que este es el punto principal que deben vigilar los inversores, una vez que la compañía ha venido demostrando en los últimos meses su capacidad para seguir “alimentando” su cartera de pedidos. Nuestro precio objetivo para SGRE es de EUR 12,28 por acción y nuestra recomendación sigue siendo de REDUCIR.