SACYR. Ha llevado a cabo una colocación acelerada del 9,6% del capital social (valoración)

1-. Sacyr ha realizado una colocación acelerada del 9,6% del capital social mediante la emisión de 66,7 mln de acciones de nueva emisión sin derecho de suscripción preferente.

2-. La colocación, que ha estado dirigida a inversores institucionales, ha alcanzado un valor de 222 mln de eur a un precio de 3,33 eur/acc, lo que supone un descuento del 8,67% vs precio cierre del jueves 23 de mayo.

3-. El objetivo de la ampliación es respaldar el crecimiento previsto, y así alcanzar en 2027 un equity invertido de 2.600 mln de eur, un 60% más que en la actualidad. En 2027, se espera que la compañía cuente con 30.000 mln de inversión bajo gestión, un 50% más que a cierre de 2023.

4-. Manuel Manrique, presidente, consejero delegado y co-fundador de Sacyr, titular de aproximadamente el 1,2% del capital social, y José Manuel Loureda, consejero dominical y co-fundador de Sacyr, titular indirecto de aproximadamente el 7,3% del capital social, han suscrito 600.600 y 1.801.801 de acciones respectivamente (2 y 6 mln de eur respectivamente).

5-. Adicionalmente, Nortia Capital, titular indirecto de aproximadamente un 5,08% también ha suscrito 3,39 mln de acciones para mantener su participación.

Valoración

1-. La operación debería permitir a Sacyr mantener una estructura de capital prudente y conseguir mayor flexibilidad financiera para cubrir de forma anticipada las futuras necesidades de aportaciones de fondos a los proyectos.

2-. Esto a su vez debería apoyar la consecución del objetivo de lograr un rating de “grado de inversión” durante el periodo 2024-27.

3-. Valoramos favorablemente el compromiso de accionistas de referencia que han suscrito las acciones necesarias para mantener sus porcentajes de participación en la compañía.

4- Esta operación no supone una sorpresa, dado que era una de las opciones que barajaban, y que dieron a conocer en el Dia de Inversor que hicieron a principios de mayo, para financiar inversiones.

5-. Al realizarse la operación con un descuento c.9% deberíamos ver un ajuste de la cotización que consideramos una oportunidad para tomar posiciones.

SOBREPONDERAR. P.O 4,13 eur/acc.