Rovi: Moderna reduce sus previsiones impactando la cotización (valoración)

1-. La cotización de la acción de Rovi se dejaba cerca de un 8% al cierre de mercado después de conocerse que Moderna reducía su previsión de ingresos de cara a 2025 (-17%).

Moderna comunicó que preveía unos ingresos en la banda de entre 1.500 y 2.500 mln usd en 2025 (vs 2.500 y 3.500 mln usd anterior) y que compara muy negativamente con los 2.920 mln usd previstos por el consenso del mercado y tras registrar unos ingresos que se espera se sitúen entre 3.000 y 3.100 mln usd en e ejercicio 2024.

Los resultados negativos (surgieron cuestiones de seguridad y efectos secundarios) en el ensayo de Fase III con su vacuna para el tratamiento del VRS (virus respiratorio sincitial o bronquiolitis) en adultos (la vacuna fue aprobada para personas mayores de 60 años), junto con una menor previsión de ventas de la vacuna del Covid han propiciado la reducción de las previsiones.

2-. Rovi no se ha pronunciado al respecto de la reducción de estimaciones de Moderna. No obstante, y tras haber fijado unas previsiones que apuntan a una caída de ingresos de digito medio en 2025, caída que estará concentrada en los ingresos provenientes de la división de fabricación y en concreto de los inyectables de Moderna, no pensamos que realice nuevos ajustes en sus estimaciones hasta ya avanzado el ejercicio y tras tener un mayor conocimiento de la evolución de las ventas en el año.

Valoración.

Noticia negativa que ha generado una importante reacción negativa en la cotización del valor hasta el entorno de los 58 eur/acc, reacción que no nos extraña habida cuenta que el consenso continúa situándose en el lado optimista al prever una muy ligera caída de ingresos, en el entorno del 1%-2%, optimista en relación a las previsiones internas de la compañía, pero que además contempla una importante expansión de márgenes, situación difícil de prever toda vez que las áreas de negocio que más se verán perjudicadas son las que generan mayores márgenes lo que reducirá el positivo potencial de la mayor madurez de Okedi. MANTENER P.O. 63 eur/acc.