NVIDIA fuera del foco de atención... ¿un riesgo infravalorado?

El VIX 65 y los recortes de la Fed han quitado protagonismo a las ganancias de NVDA de esta semana (ver informe preliminar). Pero los resultados de NVDA han sido un factor clave para los índices de renta variable, y los inversores pueden estar subestimando el riesgo de una decepción.

Creemos que los diferenciales de opciones put del S&P ofrecen una mejor protección que las coberturas basadas en NVDA contra este riesgo y su impacto en el mercado en general (por ejemplo, diferenciales de opciones put del SPY 6-Sep 555-545 para un pago máximo de más de 5x), dado que:

(i) los shocks de fragilidad del S&P tienden a agruparse

(ii) el punto de entrada se beneficia del retroceso más rápido de la historia del VIX y una inclinación más pronunciada

(iii) también cubren el NFP y el PMI de la próxima semana (no es necesario que los malos resultados de NVDA den sus frutos), y

(iv) las opciones del S&P son más baratas que las opciones de NVDA que en temporadas de ganancias anteriores.