Lar España: Hay que comprar. Estos son los motivos.

Buenos resultados 9M 2023. Reduce el LTV al 31% y podría incrementar el dividendo. Mantenemos recomendación de Comprar. Rentas brutas +13% hasta 72M€; EBITDA +12% hasta 50M€; BNA recurrente +31% hasta 42M€. La ocupación de sus centros comerciales se mantiene en niveles elevados (96%) y el LTV se reduce hasta 31,2% (vs 38,1% anterior) tras la venta de los parques comerciales de Vistahermosa y Rivas Futura por 129M€.

Opinión de Bankinter

Buenos resultados. Sus centros se mantienen en plena ocupación y las rentas crecen más de lo estimado, lo que muestra capacidad de trasladar la inflación al precio de los alquileres. Además, los gastos financieros se reducen por menor deuda y con un LTV del 31% mantendrá e incluso podría incrementar el dividendo (Rentabilidad actual: 10%). Como consecuencia, el viernes subió +3%. Reiteramos recomendación de Comprar. Aunque es probable que la valoración de activos siga sufriendo en los próximos meses, la cotización descuenta un escenario excesivamente conservador (47% de descuento sobre NAV).

Recomendación comprar. Precio Objetivo 6,34 euros.