Inmobiliaria Colonial: Comprar. El entorno se vuelve favorable en 2024.

Reiteramos recomendación de Comprar. Aunque las valoraciones de activos seguirán sufriendo recortes, el mercado asume un escenario excesivamente conservador, cotizando con -45% de descuento sobre NAV (10,9€/acción).

A nivel operativo, prevemos que sus activos mantengan "plena ocupación" (>95%), al estar en ubicaciones prime, con rentas crecientes por inflación todavía elevada (>2%). Por otra parte, el endeudamiento es moderado (LTV 40%). Revisamos al alza estimaciones y precio objetivo (+7% hasta 7,2€/acción), que implican un potencial de revalorización próximo al +18% y que irá materializándose a lo largo del año, a medida que se vayan acercando las rebajas de tipos de interés. Además, ofrece rentabilidad por dividendo el 4,4%.

Recomendamos Comprar.