Inditex: Nuevas valoraciones de sus resultados

Resultados a primera vista en línea con lo esperado por el consenso de analistas. Sin embargo, posiblemente lo más relevante es la ligera desaceleración en ventas junto al estrechamiento en márgenes que se produce en la PyG. Esto queda plasmado de forma más clara si se toman las cifras del 3T de forma estanco. Las ventas 3T crecen +5,9%, el Ebitda +2,1% y el BNA +2,7%.

De esta forma continua y se acelera la tendencia ya vista en el trimestre anterior. Pensamos que la cotización descontará negativamente estos resultados de los 9M máxime si se tiene en cuenta la discreta evolución de los del 3T de forma estanco.