Inditex: Jefferies eleva el precio objetivo a 44 euros desde los 40 euros anteriores

Mantienen recomendación de compra. Veamos los motivos:

• La valoración está lejos de ser exagerada.
• Subimos el precio objetivo, ya que esperamos que los múltiplos reflejen mejor la creciente participación en el mercado.
• Somos conscientes del potencial de que el negocio obtenga mejores resultados debido a que la experiencia de compra se optimiza aún más.

• Estamos intrigados por el reciente lanzamiento online en China.
• Vemos un mercado todavía nervioso respecto de la sostenibilidad de los ingresos brutos, al considerar hasta qué punto los múltiplos del grupo no han logrado aumentar durante el año pasado, a pesar de las implicaciones de un fuerte exceso de entrega de ganancias.
• Estabilidad muy fuerte en el margen.
• Nuestra conclusión es que existe margen para una mayor expansión de los múltiplos.