El BCE iniciará su ciclo de flexibilización la próxima semana...¿y después qué?

Es probable que el BCE inicie su ciclo de flexibilización la próxima semana, con un recorte de 25 puntos básicos ampliamente anticipado. Los mercados de tipos ya lo tienen prácticamente previsto, pero lo que venga después del próximo recorte de tipos será más difícil de comunicar para el BCE y de valorar para los mercados.

Si bien se han logrado avances significativos en el retorno de la inflación al objetivo, desde los máximos del 10% en 2023 hasta el 2,4% de abril, es probable que la trayectoria de la inflación en el futuro sea más turbulenta. Si esto se combina con una mejora de las perspectivas de crecimiento en la zona euro, los mercados podrían tener menos confianza en la trayectoria futura de los tipos de interés básicos del BCE e inclinarse por algunos recortes en 2025, como ha ocurrido en las últimas semanas.