Dia: Moody's rebaja el rating (valoraciones)

Los analistas de Bankinter señalan en una nota a clientes: Dia tiene que renegociar su deuda y modificar sus covenants, lo que podría presionar su liquidez en los próximos meses. En octubre, tanto Moody´s como S&P rebajaron la calificación de la deuda de DIA a bono basura tras el profit warning. Moody´s estima que desde entonces la situación se ha deteriorado fuertemente.

El beneficio y la generación de caja se contraerán significativamente en los próximos 12 meses debido a la pérdida de cuota de mercado en la Península Ibérica y el impacto negativo de los tipos de cambio en Brasil y Argentina. Estima que la deuda neta alcanzará 6x EBITDA en 2019 frente a un límite de 3,5x pactado con los bancos.

OPINÓN: Tras el profit warning, DIA está negociando la refinanciación de su deuda, lo que con toda seguridad encarecerá el coste de la misma, que en octubre fue rebajada a calificación de “bono basura” por parte de Moody´s y S&P. Estimamos que DIA incurrió en pérdidas en el 3T18, que mantendrá a final de año. Mientras el grupo no presente su nuevo plan estratégico, la visibilidad acerca del futuro y perspectivas del grupo es muy escasa.

Los analistas de Renta 4 Banco señalan al respecto: "Según prensa, la renegociación con las entidades bancarias estaría en fases avanzadas. La nueva guía de EBITDA que ofreció la compañía tras el profit warning del pasado 15-oct (350-400 mln eur en 2018) sitúa el ratio DN/EBITDA R4e en 3,9x, superando el límite de 3,5x que exigen los 525 mln eur que tiene el grupo en créditos sindicados. Noticia negativa que continúa poniendo de relieve un entorno competitivo más adverso en España y el deterioro de las divisas emergentes. P.O. 1,19 eur/acc. Infraponderar."