Clínica Baviera 1S24: siguen acelerando el volumen de nuevas aperturas de clínicas
Ángel Perez de Renta 4 Banco
Las cifras semestrales, aunque se ralentizan ligeramente, siguen mostrando un crecimiento de doble dígito tanto en ingresos como en EBITDA, si bien, interpretamos que los costes asociados a la apertura de nuevas clínicas llevan a una leve reducción del margen, aunque siguen en niveles muy sólidos.
El nivel de caja neta se mantiene estabilizado como consecuencia del aumento de las inversiones (+58% vs 1S23) y del pago asociado a la adquisición por 10,8 mln eur del Grupo Optimax, cuyos resultados se comenzarán a consolidar a partir del 1 de julio. Desde el cierre de 2023 la compañía ha abierto 8 nuevas clínicas alcanzando ya las 115, consolidando la aceleración en el volumen de apertura que vimos en 2023, lo que augura una aceleración de los ingresos para los próximos trimestres, y previsiblemente de los márgenes, gracias a su capacidad para absorber costes fijos por su modelo de negocio.
Reiteramos mantener, P. O. 26,30 eur.