BBVA. Emisión de participaciones preferentes eventualmente convertibles
Nuria Álvarez de Renta 4 Banco
1-. Ha acordado la realización de una emisión de participaciones preferentes eventualmente convertibles (Cocos) en acciones ordinarias de BBVA de nueva emisión, con exclusión del derecho de suscripción preferente de los accionistas.
2-. El importe nominal conjunto de 1.000 mln de USD.
3-. Está previsto que los Valores computen como capital de nivel 1 adicional de BBVA y de su Grupo de acuerdo con la normativa de solvencia aplicable.
4-. El coste de los Cocos ha quedado fijado en un 7,75% anual desde el 14 de enero de 2025, incluido, y hasta el 14 de enero de 2032, excluido. A partir de entonces, se aplicará un margen de 324,9 puntos básicos sobre el tipo UST a cinco años (5-year UST).
5-. La Emisión no está dirigida en ningún caso a inversores minoristas.
Valoración.
1-. El coste de la emisión con un cupón del 7,75% es inferior a la última emisión en USD realizada por la entidad en septiembre de 2023 del 9,38%. Pero superior al cupón de 6,88% de la última emisión realizada en junio de 2024 en euros.
2-. Noticia sin impacto esperado en cotización. El ratio de capital de nivel 1 se sitúo en el 14,36% en 9M24. Tomando en consideración esta emisión estimamos que el ratio de capital de nivel 1 9M24 pro forma se elevaría hasta 14,54%.