BANKINTER. Estos son los resultados que se esperan para el tercer trimestre

• En el caso de Bankinter esperamos que el tercer trimestre sea positivo en margen de intereses, mostrando un crecimiento del +3% i.t (y +12% i.a), frente a la debilidad típica de este periodo. Los factores detrás de este buen comportamiento serían el efecto positivo del proceso de repreciación de la cartera de crédito por el lado de empresas principalmente y la contribución de la TLTRO que en el caso de Bankinter no se reducirá como en el resto de bancos.

Dos palancas en un contexto sin presiones por el lado del coste del pasivo. No esperamos sorpresas en comisiones netas, que en comparativa trimestral deberían mostrar cierta caída (-1% 3T22/2T22 R4e) por menor actividad, ni en coste de riesgo, donde las provisiones deberían ser algo superiores vs trimestres anteriores para cumplir con la guía de coste de riesgo de 35 pbs para 2022 (vs 30 pbs en 1S22).

• En cuanto a actividad, esperamos que las dinámicas vistas en 1S22 de producción en Evo Banco e Irlanda se mantengan permitiendo compensar la ralentización en España en la producción de hipotecas. En conjunto una evolución de volúmenes que no debería llevar a modificar la guía de crecimiento a un dígito medio que tiene para 2022.

• Capital. En este trimestre esperamos un ratio de capital sin grandes cambios vs cierre de 1S22 en 11,85%. Un movimiento que recogería la generación de beneficio neto compensado principalmente por el consumo de capital como consecuencia de la disminución de la valoración de LDA cuya cotización ha caído un 23% en el trimestre.

• En la conferencia de resultados no descartamos que puedan mejorar la guía de margen de intereses que a junio esperaban que fuese a crecer a un dígito medio-alto en el conjunto del año. No esperamos cambios en el resto de guías, con costes creciendo por debajo del ritmo de avance de los ingresos y coste de riesgo para 2022 en 35 pbs.