BANCOS EUROPEOS: Grecia concluye con éxito la privatización del National Bank of Greece (valoración)

BANCOS EUROPEOS: Grecia concluye con éxito la privatización del National Bank of Greece (NBG). El Fondo de Estabilidad Financiera (HFSF) vende el 10,0% del capital de NBG por 690 M€, equivalente a un precio de 7,55 €/acc. El 8,4% que el HFSF aún mantiene en la entidad será transferido al fondo soberado griego.

Opinión: Es una buena noticia porque confirma el interés inversor en el sector, especialmente por las entidades que cotizan con los múltiplos de valoración más atractivos. Como referencia, NGB cotiza con PER 2024 e ~5,7x (vs 7,0 x de media Europa) y un P/VC ~0,85x (rango 0,8/1,4x en la UEM). NBG es la 2ª entidad griega por capitalización bursátil (7.012 M€) y el precio de venta está en línea con el rango previsto inicialmente (7,3/7,95 €/acc.).

Lo más importante de la operación es que se ha realizado con un descuento de apenas el 2,0% sobre el precio de cierre de ayer, con una demanda que superó 12 veces la oferta.