Banco Sabadell: Cumple con el objetivo de beneficio neto a pesar del impacto divisa.

Los resultados de 2017 se han situado un 1% por debajo de R4e en margen de intereses, compensado con mayores comisiones netas que han llevado al margen bruto a situarse en línea con lo que esperábamos. Gastos de explotación un 1% por encima de nuestras estimaciones y margen neto -2% vs R4e.

El beneficio neto se sitúa en línea. En comparativa con el consenso las cifras están en línea prácticamente a lo largo de toda la cuenta de resultados excepto en margen neto que superan en un 6%. El buen comportamiento de las Comisiones netas en 4T17 vs 3T17 compensa el descenso del margen de intereses que en el conjunto del año disminuye -1% i.a vs crecimiento superior al +1% de guía. Eliminando el efecto tipo de cambio el margen de intereses crece +1% i.a. Cumplen con el objetivo de beneficio neto para 2017. El incremento de los gastos de explotación extraordinarios asociados a la inversión en IT de TSB llevan a un deterioro del ratio de eficiencia que se sitúa en el 55,9% (47,8% ex – TSB). El ratio de capital CET 1 “fully loaded” mejora +10pb vs 3T17 hasta 12,8%. (Leer más)