Arcelor Mittal previo 3T17: Moderación vs 2T 17. Entorno favorable.

AM publica resultados 3T17 el viernes 10 de noviembre antes de la apertura del mercado y celebrará conferencia el mismo día a las 15:30h. P.O. en revisión (antes 23,7 eur). Sobreponderar.

Esperamos que los resultados muestren cierta moderación frente a 2T debido a estacionalidad, deslizamiento de precios a principios de 2T, aumento de costes y fortaleza del USD. Aun así, el buen entorno de la demanda debería apoyar y contribuir a que unos resultados sólidos.

Por regiones, en NAFTA esperamos ver una leve caída de las ventas y más intensa del EBITDA vs 2T 17 con leves descenso de precios y envíos. En Europa prevemos una leve subida de los envíos (+1% vs 2T 17) y que la depreciación del Euro magnifique la caída de precios. Esperamos una caída del EBITDA de un dígito medio. En Brasil prevemos una caída de ingresos y leve recuperación del EBITDA tras la fuerte caída en 2T. En la división de ACIS (Africa, Este Europa, Asia y Oriente Próximo) las divisas deberían impactar favorablemente y esperamos un repunte del EBITDA tras la caída en 2T. Por último, en minería a pesar del repunte de precios del mineral de hierro (+13% vs 2T 17 hasta 71 USD/tn) prevemos un descenso del margen EBITDA. A nivel operativo, el ahorro de costes del plan de optimización de activos y "management gains" deberían seguir contribuyendo significativamente. (Leer más)