Amadeus: IAG cobra desde el 1 de noviembre un recargo a los sistemas de distribución global (valoración)

Cinco Días recoge hoy que IAG, el consorcio de aerolíneas que engloba Iberia, British Airways, Aer Lingus y Vueling, cobra desde ayer 1 de noviembre, un recargo de EUR 9,5 por cada billete reservado a través de los sistemas de distribución global (GDS).

El sistema GDS, que controlan AMADEUS (AMS), Sabre y Travelport, es el que utilizan mayoritariamente las agencias de viajes online y offline en todo el mundo para comprar billetes de avión, tanto para clientes vacacionales como corporativos. Air France también establecerá en abril de 2018 un recargo de entre EUR 9 y EUR 12 por cada billete que se compre a través de los sistemas GDS.

Valoración: Noticia negativa para AMS, aunque ya descontada por el mercado, al haber sido anunciada a finales de mayo de este ejercicio. Este recargo ya lo llevó a cabo la aerolínea alemana Lufthansa en 2015, con el objetivo de obtener un control superior sobre su producto, aunque al final redundó incluso en mayores ingresos para AMS, dadas las interconexiones entre los GDS y las aerolíneas en todo tipo de productos y servicios. Creemos que la fuerte inversión que lleva a cabo AMS en I+D ofrece una serie de servicios a las agencias de viajes que serán difíciles de replicar por las aerolíneas sin acometer una inversión semejante. Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER para AMS y nuestro precio objetivo de EUR 56,48 por acción.