AENA: Las buenas perspectivas del Plan Estratégico ya están recogidas en cotización. Recomendamos Vender.

Tras los buenos resultados de 2023, que ya superan los niveles previos al virus (2019), la compañía ha revisado al alza su plan estratégico 2022-2026.

Estima que el número de pasajeros continuará creciendo +3% anual, que el negocio comercial crecerá +6% anual, y que su exposición internacional llegará a alcanzar el 15% del EBITDA del grupo al final del periodo (vs 7% en 2023), para lo que tendrá que continuar con su proceso de expansión. Con todo ello, prevé que el EBITDA de 2026 supere en un +20% el de 2023, con márgenes estables, en torno al 59%. Con respecto al dividendo, la compañía mantendrá un pay out del 80% (sin cambios).

Opinión de Bankinter: Como era de esperar, mejora las previsiones de tráfico y del negocio comercial, además de mostrar una clara intención de continuar con el proceso de expansión internacional. Revisamos al alza nuestras estimaciones y precio objetivo +8% hasta 167,7€/acción (vs 155,1€/acción anterior). Si bien, refuerza nuestra tesis: La mejora de perspectivas ya está recogida en cotización, que actualmente se sitúa incluso por encima de nuestro precio objetivo. Por tanto, mantenemos recomendación de Vender.