“A la espera del IPC americano mañana”

Amanecemos con las bolsas asiáticas a la baja y decepción de Bayer e Infineon, tanto en resultados como en guías. El frente americano no ayudará hoy, sin referencias macro y con unos resultados corporativos de saldo más bien bueno (BPA +8,4% vs 5,1% esperado), pero ya interiorizado.

El ZEW de sentimiento económico alemán (11h) es la única referencia interesante, por la ligerísima mejora de Expectativas esperada (13,2 desde 13,1 ant.). Aunque los recientes datos de Producción Industrial (-4,6% a/a) en Alemania siguen siendo débiles, el reciente repunte del PMI Manufacturero (43,0 desde 40,6) apoya esta ligera mejora de expectativas.

En cualquier caso, el foco de la semana está en el IPC americano del miércoles. Su evolución puede marcar el cambio en la expectativa de política monetaria americana. Si se confirma el repunte de la tasa general (al 2,6% oct desde 2,4% ant, con una Subyacente estable en el +3,3% a/a) junto a la expectativa que una política económica más inflacionista de Trump, fomentaría las expectativas de menos bajadas de tipos y más lentas de lo anticipado hasta el momento.

Conclusión, esperamos una jornada de tomas de beneficios a la espera de que la tendencia de la inflación confirme un cambio de expectativas en la intensidad y velocidad de la política monetaria en EE.UU.