Wall Street está siguiendo este nivel clave de inflación para ver si la Fed seguirá recortando las tasas de interés.

Los operadores están cada vez más convencidos de que la Reserva Federal volverá a recortar los tipos de interés la semana que viene. Quedan sólo unos pocos obstáculos que podrían hacer fracasar esa creencia, empezando por el informe del índice de precios al consumidor de noviembre que se publicará el miércoles.

Los economistas esperan un aumento mensual del 0,3% tanto para el IPC general como para el IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, según Dow Jones. Se espera que el índice de precios al productor de noviembre, que se publicará el jueves, muestre un aumento del 0,2% en sus lecturas general y básica.

Los economistas pueden entonces sopesar los distintos componentes del IPC y del IPP para estimar cómo se comportará el indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de gastos de consumo personal. Esas matemáticas pueden ser complicadas, pero la opinión en Wall Street es que es muy probable que la Fed recorte las tasas nuevamente la próxima semana si la inflación se sitúa en o por debajo de las expectativas en esos dos informes.

“Antes del informe de empleo de noviembre, dijimos que la inflación era más importante para la decisión de la Fed en diciembre”, dijo en una nota el economista estadounidense Aditya Bhave del Bank of America. “Sugerimos que la Fed no recortaría en diciembre si los datos del IPC y el IPP de esta semana apuntaban a una inflación básica del PCE de más del 0,30%. Mantenemos esta opinión”.

Otros en Wall Street piensan que el listón puede ser incluso más alto para que el banco central mantenga las tasas donde están. Una nota de la mesa de operaciones de JPMorgan del martes sugirió que los operadores de bonos seguirían apostando por un recorte de las tasas a menos que la lectura del IPC fuera superior al 0,40%.

En la actualidad, las operaciones en el mercado de futuros de fondos federales sugieren una probabilidad del 86% de un recorte de tasas la próxima semana, según la herramienta CME FedWatch . Eso representa un aumento respecto del 73% de hace una semana.

El banco central ya ha reducido los costes de financiación dos veces este año: en septiembre, medio punto porcentual, y en noviembre, un cuarto. El tipo de referencia de los fondos federales se sitúa actualmente entre el 4,50% y el 4,75%.

Si la Fed termina recortando, será la tercera reunión consecutiva en la que el banco central reduzca su tasa de referencia, a pesar de que la inflación no ha vuelto a caer hasta su objetivo del 2%. Las preocupaciones sobre el mercado laboral y la percepción política podrían ser dos razones clave para que la Fed siga recortando.

“También creemos que los recortes son el camino que ofrece menos resistencia desde una perspectiva política”, dijo Bhave, de BofA. “Varios participantes del FOMC han dicho que creen que hay un margen considerable para recortes adicionales. En vista de esto, no recortar en diciembre podría verse como una medida que se adelanta a la política fiscal o comercial de la administración entrante. Eso es algo que Powell ha dicho explícitamente que la Fed no hará”.

Jesse Pound - Michael Bloom de CNBC.