“Seguimos esperando un recorte de la Fed de 25 pb por trimestre, a partir de septiembre

“Seguimos esperando un recorte de la Fed de 25 pb por trimestre, a partir de septiembre. Con la economía resistiendo, no creemos que la Fed sienta la urgencia de recortar agresivamente.

La inflación por encima del objetivo también debería favorecer un ciclo de recortes metódico. Creemos que habrá 200 puntos básicos de recortes en total (hasta el primer semestre de 2026), para un tipo terminal del 3,25-3,5%. Es probable que el endurecimiento cuantitativo cese a finales de 2024, pero podría prolongarse unos meses más. Los riesgos se inclinan claramente hacia recortes más rápidos, con recortes de tipos secuenciales de 25 puntos básicos como escenario alternativo plausible”.