"Preferimos mantener nuestra expectativa del primer recorte de tipos hasta junio"

“Aunque estamos de acuerdo con Jay Powell sobre empezar a recortar mucho antes de que la inflación haya alcanzado el 2% para evitar riesgos de rebasamiento, no vemos cuál era la urgencia de entrar en esa conversación ahora, cuando la inflación subyacente está todavía en el 4% y la economía sigue resistiendo”.

En este punto, tal y como explica el economista, “si una parte excesiva de la desinflación en curso sigue estando impulsada por fuerzas externas sin mucha contribución de las fuerzas internas, hay motivos para la prudencia de un banco central. Para ser claros, creemos que la desinflación continuará, a medida que la demanda interna empiece a ralentizarse, pero las señales son por ahora débiles”.

Para concluir, Moëc señala que: “La Fed y el mercado podrían tener suerte y podríamos asistir a la reanudación de una rápida desinflación a principios de 2024, pero preferimos mantener nuestra expectativa del primer recorte de tipos hasta junio y prepararnos para cierta volatilidad en los primeros meses del próximo año”.