Phil Lane, del BCE, advierte sobre los riesgos de la deuda soberana

El tema del discurso de Phil Lane es "La deuda pública: lecciones del pasado, desafíos futuros", tema de actualidad dado que Alemania está intentando celebrar elecciones para eliminar la suspensión de la deuda. La presentación ha sido publicada y sostiene:

• Los cambios en los diferenciales soberanos tienen un impacto significativo en las condiciones de los préstamos internos
• Los países con ratios de capital bancario débiles sufren una mayor transmisión del estrés soberano
• La deuda del sector privado y los desequilibrios externos amplifican los shocks de los diferenciales soberanos

Los datos del BCE muestran que un aumento de 100 puntos básicos en los diferenciales soberanos conduce a:

• Tasas de préstamo más altas
• -0,6% de impacto en el crecimiento del PIB
• -0,2% impacto en la inflación
• Impulso para la culminación de la Unión de los Mercados de Capitales y la Unión Bancaria
• Destaca las enormes necesidades de inversión de la UE en los sectores verde, digital y de defensa
• Notas La deuda supranacional de la UE ha aumentado, pero todavía se considera menos líquida que la de los soberanos AAA

Lane está en Grecia y eso es un recordatorio de que el BCE sigue preocupado por los riesgos de fragmentación y la transmisión de la política monetaria. La marcha continúa hacia una mayor integración y, en última instancia, hacia una emisión conjunta de deuda y los Estados Unidos de Europa.

La presentación también contiene un recordatorio de que la deuda pública y los déficits pueden aumentar durante mucho tiempo antes de desmoronarse, como aún no ha sucedido en Japón.