Loomis Sayles (Natixis IM): "El crecimiento económico en EE.UU. y la zona euro podría moderarse"

Previsiones macroeconómicas del equipo de Estrategias Macro de Loomis Sayles (affiliate de Natixis IM): “La tendencia a la desinflación parece intacta en EE.UU. y en la zona euro. Aunque el crecimiento económico en estas regiones podría moderarse, creemos que la solidez de los mercados laborales debería respaldar el consumo."

Los mercados están preparados para recortes de tipos. El calendario de las medidas de los bancos centrales sigue siendo incierto y, muy posiblemente, siga siendo una fuente potencial de volatilidad. En China, entran en juego variables muy diferentes: la prolongada caída del mercado inmobiliario y la moderación del gasto de los consumidores impiden la recuperación de la economía. A pesar de las sorpresas positivas de los datos sobre exportaciones e índices de directores de compras, la insuficiente demanda interna sigue siendo un reto”.

USA

• “En nuestra opinión, unas cifras de inflación más moderadas de lo previsto podrían dar paso a un aterrizaje suave y a un debilitamiento del dólar estadounidense”
• “El consumo interno y un mercado laboral fuerte siguieron impulsando el ciclo en plena expansión”

ZONA DEL EURO

• “La recuperación evidente desde principios de 2024 sigue cobrando impulso, pero aún persisten grandes bolsas de debilidad”
• “Creemos que las medidas fiscales y reguladoras son cada vez más probables y podrían ser componentes importantes de una aceleración de la recuperación”
• “Como se esperaba, el Banco Central Europeo recortó los tipos. Indicó que los futuros recortes se harían a un ritmo gradual: creemos que el tipo de interés oficial podría bajar 100 puntos básicos”
• “Es probable que los riesgos para el objetivo de inflación sigan siendo al alza, pero la reducción de la volatilidad de la inflación es muy positiva, en nuestra opinión”

REINO UNIDO

• “La economía británica sigue mejorando, aunque el ritmo se ha ralentizado un poco”
• “Es probable que las próximas elecciones traigan consigo cambios significativos en la política fiscal y reguladora, que creemos que pueden favorecer el crecimiento”
• “El Banco de Inglaterra ha insinuado bajadas de tipos, pero creemos que el ciclo de recortes será bastante limitado, ya que sigue habiendo indicios de presiones sobre los precios”

CHINA

• “Nuestra previsión de crecimiento para 2024 se mantuvo sin cambios en el 4,5%”
• “Los datos de actividad de mayo siguieron mostrando divergencias en el crecimiento sectorial: solidez de las manufacturas/exportaciones; suavización del consumo y debilidad del sector inmobiliario. De cara al futuro, esperamos un crecimiento estable por debajo de la tendencia”
• “El crecimiento de los préstamos puede seguir siendo mediocre, ya que los sectores que quedan fuera del ámbito de aplicación de la política de apoyo siguen teniendo un apetito crediticio limitado”
• “En nuestra opinión, el último rescate de la vivienda supone un paso en la dirección correcta. Sin embargo, creemos que el plan no es suficiente para provocar un repunte inminente, y su ejecución es incierta”