Este es el dato que llevará al BCE a bajar los tipos este año según BofA

Bank of America advierte de que el próximo “accidente” en el camino para que el BCE baje los tipos este año serán los datos salariales del primer trimestre de 2024, que se conocerán la semana que viene.

“Podrían quedarse cerca del 4,5% interanual reportado en el cuarto trimestre de 2023”, advierte el economista jefe de Bank of America para Europa, Rubén Segura-Cayuela.

“Es probable que el culpable sea el rebote del crecimiento salarial negociado en Alemania en marzo, a raíz de un acuerdo con el sector público”, explica el experto, que señala que aunque en otros países se esté experimentado menos presión salarial, “la óptica del crecimiento salarial negociado junto con una posible caída de los PMI de mayo puede desencadenar al menos un regreso temporal del tema de la “estanflación” en Europa, incluido el cuestionamiento del mercado sobre la trayectoria del BCE”.

“Nos sentimos muy cómodos con la hipótesis de recortes del BCE de 75 puntos básicos este año y de 125 puntos básicos en 2025, lo que llevaría el tipo de depósito al 2% entonces, antes de caer por debajo en 2026”, afirma Rubén Segura-Cayuela, que admite al mismo tiempo que “llevará un tiempo” que esta expectativa se traduzca en precios de mercado y, al más corto plazo, reconoce que los próximos datos no ayudarán:

“A falta de un replanteamiento fiscal, mantenemos nuestra firme convicción de que la recuperación de la zona del euro continuará, pero se estancará en niveles de crecimiento poco espectaculares, justo por encima del 1 %, insuficientes para evitar que la inflación vuelva a caer por debajo del 2 % en 2025E”.