Entorno Económico

JAPÓN (01:30h).- El PMI Compuesto (Final) de enero rebaja la lectura preliminar desde 51,1 hasta 50,1. El PMI de Servicios es recortado desde 52,1 hasta 51,0. OPINIÓN: A pesar de los recortes frente a las lecturas preliminares, ambos entran en zona de expansión tras 3 meses por debajo del umbral de 50.

CHINA (02:45h).- El PMI Compuesto (Caixin) asciende en enero a 51,9 vs 52,6 anterior. El PMI de Servicios se sitúa en 51,8 vs 52,0 esperado y 52,5 anterior. OPINIÓN: El PMI Manufacturero publicado el lunes también disminuyó hasta 51,1 desde 51,5 anterior, pero se mantuvo en zona de expansión. El indicador todavía no acusa claros signos del impacto del virus que probablemente se reflejará en la lectura de febrero. La encuesta del Caixin se produjo en el periodo 13- 22 de enero. El coronavirus amenaza con seguir lastrando dicho indicador, a pesar de los estímulos anunciados por el PBOC y el acuerdo comercial con EE.UU.

INDIA (06:00h).- El PMI Compuesto enero aumenta con fuerza hasta 56,3 vs 53,7 anterior. El PMI de Servicios se sitúa en 55,5 vs 53,3 anterior. OPINIÓN: El PMI Manufacturero publicado el lunes se consolidó en zona de expansión con una lectura de 55,3 vs 52,7 en diciembre. Datos esperanzadores para la economía india, que viene perdiendo tracción (PIB 3T’19 +4,5% a/a vs +5,0% 2T vs +5,8% 1T vs +6,6 4T’18 vs +7,0% 3T’18).

EE.UU. (ayer).- Los Pedidos a Fábrica mejoran en diciembre (+1,8% vs +1,2% esp. y -1,2% ant.). Los Pedidos de Fábrica en EE.UU. crecen +1,8% en diciembre (por encima de lo esperado). Resaltamos el giro a positivo tras caer -1,2% en noviembre, si bien es cierto que el dato presenta habitualmente mucha volatilidad. La cifra también compara favorablemente frente al +0,2% de diciembre 2018. OPINIÓN: dato indudablemente positivo que va en consonancia con la mejora del ISM Manufacturero conocido el día anterior y que sorprendió positivamente volviendo a la zona de expansión (>50).

EE.UU. (ayer).- El dato final de Pedidos de Bienes Duraderos de diciembre confirma el dato preliminar de +2,4% (vs -3,1% ant). No ha habido sorpresas y se confirma el dato preliminar (+2,4%). El dato ex-transporte confirma también el -0,1% preliminar. OPINIÓN: Las cifras de diciembre todavía no reflejan la mejora del tono comercial, tras la firma de la Fase I entre China y EE.UU. en enero. A futuro, deberíamos ver tendencia positiva en el indicador (siempre y cuando la actividad comercial no termine por verse afectada por la crisis del coronavirus).

UEM (ayer).- Precios de Producción de diciembre en línea con lo esperado: -0,7% vs -0,7% esp. Segundo mes consecutivo de recuperación de los precios a la producción de la UEM (dentro de las caídas). El indicador llevaba desde octubre de 2018 encadenando caídas hasta el mes pasado donde vimos la primera recuperación. Con este dato de diciembre parece que se confirma la tendencia de mejora. Por países, las caídas más pronunciadas se registran en Italia (- 3,1%) y Portugal (-2,6%). En España los precios Industriales caen un -1,8% a/a (la quinta mayor caída de la UE). OPINIÓN: Las presiones inflacionistas por el lado de los costes permanecen inexistentes en la UEM. Nuevos argumentos para que el BCE continúe con su actual política monetaria acomodaticia.