"El espectro de la recesión ha dejado de estar a la vista"
Comentando sobre los datos del PMI, el Dr. Cyrus de la Rubia, Chief Economist de Hamburg Commercial Bank
“El espectro de la recesión ha dejado de estar a la vista. Esto se debe al sector servicios, donde el repunte se ha extendido recientemente.
En Alemania podemos hablar ahora de una tendencia alcista; por su parte, la actividad empresarial de Italia sigue siendo sólida y España ha mejorado desde una posición que ya de por sí era sólida. Sólo Francia ha experimentado un retroceso y ha caído en territorio ligeramente negativo.
En general, es probable que el sector servicios garantice que la economía de la zona euro vuelva a mostrar un crecimiento positivo en el segundo trimestre. Esto se desprende del índice PMI Compuesto y de nuestra estimación en tiempo real del PIB, que tiene en cuenta el índice PMI.
Los nuevos pedidos recibidos en el sector servicios están ganando impulso. Su índice correspondiente ha ido aumentando desde noviembre de 2023 y la entrada de pedidos ha aumentado durante tres meses. Esto se ve complementado con un crecimiento constante del empleo y de las expectativas futuras, que han mejorado considerablemente.
De las cuatro principales economías de la zona euro, Francia parece ser un caso atípico, debido a su débil desempeño económico. No obstante, los nuevos pedidos están aumentando a un ritmo ligeramente más rápido que en el mes anterior, lo que alinea a Francia con las demás economías.
Confiamos en que la segunda economía más grande de la zona euro no frenará el crecimiento general de la región durante los próximos meses. El Banco Central Europeo (BCE) está percibiendo noticias favorables del índice PMI. Los componentes del índice PMI de precios del sector servicios indican una ligera atenuación de las presiones inflacionistas, lo que hace más probable que el BCE recorte los tipos de interés el 6 de junio.
La moderación de las presiones inflacionistas es evidente tanto en los precios de compra como en los precios de venta. Se anticipa que esta evolución sea mencionada explícitamente en la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en contraste con los aumentos salariales inesperadamente altos mencionados en el primer trimestre.
No obstante, los índices PMI de precios aún no dan la luz verde, ya que son inusualmente altos en el contexto de una situación económica más bien débil”.