“El BCE sigue mostrándose muy cauto con su ciclo de recortes"

“El BCE sigue mostrándose muy cauto con su ciclo de recortes, pero dadas nuestras perspectivas, seguimos viendo más recortes en 2025/26 de los que los mercados están valorando, con una vuelta a un tipo de depósito del 2% en el 3T25 (a más tardar) y al 1,5% en 2026.

La balanza de riesgos del BCE ha vuelto a inclinarse por una aceleración más temprana de los recortes (es decir, a partir de finales de 24, si no antes). Y si la actividad resulta aún más débil (un riesgo claro a corto plazo), podría considerarse incluso un recorte en octubre de 2024. Un recorte acumulado de 50 puntos básicos de aquí a 2024 es un límite inferior, dada la falta de un claro repunte de la actividad”.