La flexibilización de la Fed y el dólar: preguntas frecuentes
Bank of America
¿Cómo respondió el dólar al recorte de ayer de la Fed?
Ida y vuelta completa. Se depreció con el recorte de 50 puntos básicos y se revirtió por la falta de una conferencia de prensa moderada.
¿Existe un análogo cercano al ciclo de recortes esperado de hoy?
En resumen, no. Pero aún calificamos subjetivamente cada ciclo por su valor como análogo.
¿Cómo se compara el precio de mercado de la Fed con los análogos anteriores?
Este es el ciclo de flexibilización con un precio más agresivo. Los recortes de 2001 y 2007 superaron el precio.
¿Cómo se comportó el dólar durante los ciclos de recortes anteriores?
Varió ampliamente en los meses posteriores al primer recorte. El DXY no se recuperó durante ningún ciclo de recortes, excepto en 1995, cuando el dólar estaba infravalorado. En 2007, varió ampliamente en función del perfil de riesgo del tipo de cambio real.
¿Cómo reaccionaron otras monedas del G10 a los recortes de las tasas internas este año?
Todas son netamente más altas que el dólar después del recorte. Los recortes de la Fed son más significativos para el mercado de divisas.
¿Posicionamiento actual en USD? Futuros netos cortos, pero los flujos de BofA muestran que los HF aún tienen posiciones largas.