El euro cae ante las decepcionantes cifras de inflación en la Eurozona

Siempre es difícil asociar motivos macroeconómicos a movimientos de divisas al final del trimestre. A menudo, esto obedece a la necesidad de varios propietarios o titulares de activos para equilibrar sus carteras. El repunte del euro ha dejado a muchos gestores de activos subexpuestos a activos definidos en dólares, de ahí la necesidad de nuevas compras. Tampoco ha ayudado al euro las débiles cifras de inflación en Alemania.

El aspecto más destacable de las operaciones con divisas sigue siendo la falta de un impacto visible entre las monedas del G10 respecto a las fuertes ventas de activos de riesgo que presenciamos en todo el mundo. Incluso las monedas de los mercados emergentes se mantienen extraordinariamente bien debido a los movimientos en el mercado. Las divisas continúan ignorando la aversión al riesgo en otros mercados. El mejor ejemplo en la última semana, el won coreano, que subió bruscamente frente a las demás monedas importantes por las noticias de la visita sorpresa de Kim Jong Un a China y lo que augura menores riesgos geopolíticos en la península coreana.

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Las decepcionantes cifras del IPC alemán fueron probablemente el principal factor que pesó sobre el euro la semana pasada y que hace predecir un riesgo a la baja en dicho dato de la zona euro.. Se espera que la cifra clave, la que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, llegue al 1,1%; pero las cifras alemanas nos llevan a pensar que es más probable repetir el nivel del 1% visto en febrero. Tal resultado seguramente presionaría al euro hacia el extremo inferior de su reciente rango, el que lo sitúa entre el 1,21 y el 1,25 frente al dólar estadounidense. (Leer más)