Divisas: “El dólar se debilita por las expectativas de los tipos

EuroDólar (€/USD). - La publicación de un IPC de junio mejor de lo esperado (+3,0% a/a vs +3,1% esp. y +3,3% ant.) alimenta las expectativas que la Fed recorte tipos próximamente y que también haga un segundo recorte hacia el final de este año. Nuestro escenario considera un único recorte de -25 p.b. en diciembre. Esperamos una semana de debilidad para el dólar. Rango estimado (semana): 1,085/1,095.

EuroLibra (€/GBP). – La principal referencia de la semana será el IPC de junio (X) (1,9% esp vs 2,0% ant y Subyacente repitiendo en 3,5%). De confirmarse las cifras, se reforzaría la posibilidad de una bajada de tipos en agosto y la libra podría mostrar debilidad. Rango estimado (semana): 0,837/0,842.

EuroSuizo (€/CHF).- El cruce se mantiene en un rango estrecho de fluctuación. El BCE mantendrá tipos sin cambios y un mensaje dependiente de los datos. Sin más referencias relevantes durante la semana esperamos estabilidad en el cruce. Rango estimado (semana): 0,97/0,98. EuroYen (€/JPY). – Rumores sobre intervención del b.c. para evitar la depreciación del yen. Esta semana el BCE mantendrá tipos y la inflación japonesa (+2,9% desde +2,8%) presionará al BoJ para endurecer su política monetaria. Apreciación del yen. Rango estimado (semana): 170,0/174,0.

EuroYuan (€/CNH). – Las referencias macro chinas apuntan hacia un ciclo débil. Invitan a pensar en estímulos por parte del PBoC, mientras veremos el BCE mantener tipos esta semana. El yuan debería apreciarse. Rango estimado (semana): 7,83/7,93.